新外倒退场披华尔一衣的着创街的金融
我要评论作者：Haotian | 来源：X, @tmel0211
最近华尔街兴起的DATs模式让金融圈兴奋不已，但作为一个在金融行业摸爬滚打多年的老手，我不得不泼点冷水——这玩意儿怎么看都像是金融创新的倒退。让我们拨开迷雾，看看DATs背后的真相。
DATs到底是啥？
DATs(Digital Asset Treasury)说白了就是个"借鸡生蛋"的把戏：公司发股票圈钱，然后用这些钱买比特币、以太坊等加密货币，美其名曰"数字资产储备"。理论上这是个美好的循环：发股票→买币→币价涨→股价涨→发更多股票...
这不免让我想起2008年金融危机前的各种金融创新。那时候华尔街也是各种花式包装，从PE(市盈率)到PS(市销率)，现在倒好，直接玩起了PN(Priceto Narrative)——说白了就是为故事买单的投机把戏。
DATs的三个致命问题
1. 监管套利的遮羞布
DATs表面上是个金融创新，实则更像是华尔街钻监管空子的后门。我有个在SEC工作的老同学就吐槽，这分明是在合规通道收紧前的最后狂欢。看看最近的Project Crypto和稳定币法案就知道，这种模式的好日子不会太长。
2. 危险的金融炼金术
MicroStrategy那套玩法确实打造了一个漂亮的飞轮效应，但这种"反身性"系统就像走钢丝——顺风顺水时确实好看，一旦风向转变就是灾难性的螺旋下跌。还记得2000年互联网泡沫吗？那时候的"市梦率"和现在的PN何其相似。
3. 华尔街的老把戏
说实话，DATs让我看到了华尔街一贯的套路：把简单问题复杂化。想买比特币？直接买不就完了！非要包装成什么"机构级数字资产配置策略"。这不就是利用信息差和时间差来收割韭菜吗？虽然比当年的CDO温和些，但本质没变。
估值体系的倒退
最令我痛心的是，DATs正在拖慢加密货币市场的成熟进程。这些年好不容易从纯概念炒作(2017年)发展到看实际收益(DeFi时代)，现在又被拉回为故事买单的蛮荒时代。这就好比好不容易教会孩子理性消费，突然来了个推销员教他们"先享受后付款"。
短期来看，DATs确实能给市场带来热钱。但长期而言，这种模式的不确定性就像埋在跑道下的地雷，谁知道什么时候会爆炸？
真正的风险在哪？
不过话说回来，这种"野路子"说不定还真能成事。但真正的风险在于它可能开启的"链上杠杆"新时代——把华尔街的杠杆游戏和DeFi的可组合性结合起来。场外负责背书和资金，场内专注于加杠杆炒作。
各位加密圈的同行们，千万别被华尔街的花招迷惑了双眼。真正的创新永远来自行业内部，而不是这些穿着西装的金融掮客。
相关文章
今早的加密市场可谓热闹非凡，各大玩家都在上演"加速跑"的好戏。说实话，作为一名跟踪行业多年的观察者，我能明显感觉到整个赛道都在为下一轮爆发做准备。稳定币玩家开启技术军备竞赛Circle和Paxos这对老对手居然开始联手了，这让我想起去年熊市时他们还在互相较劲的场景。现在两家顶级稳定币发行商正与Bluprynt这家初创公司合作，测试一种全新的发行验证技术。简单来说，就像给每一枚稳定币装上"出生证明"...2025-09-14
今天市场的表现实在让人提不起太多精神。BTC和ETH就像两个调皮的孩子，在既定的区间里跳来跳去，既不愿意突破天花板，也不打算打破地板。这种行情简直就是在考验交易者的耐心！不过话说回来，我倒是觉得这种震荡反而给了我们更好的短线操作机会。就像钓鱼一样，有时候静待比乱动更有效。大周期视角：潜流暗涌从日线图来看，这两个难兄难弟仍然处在下降通道中。但有意思的是，它们现在就像被人按了暂停键，在低位徘徊不去。这...2025-09-14
最近我发现一个有趣的现象，HOTDOG、十八数藏这些数字藏品平台都不约而同地玩起了区块链游戏。作为一个长期关注数字经济的老兵，我意识到这很可能预示着NFT领域的新风向。但在创业者们摩拳擦掌准备入场时，我得给大家泼泼冷水——在国内搞链游，稍不留神就可能踩雷。政策的风向标记得2021年那会儿，我参加过一个区块链产业峰会。当时工信部的领导发言说得很清楚："区块链技术是国家重点发展方向"。确实，从《关于加...2025-09-14
Pendle：撬动LSDFI赛道的收益放大器，下一个DeFi爆点？
作为一名长期跟踪DeFi赛道的观察者，ETH上海升级带来的变革确实令人兴奋。POS机制不仅改变了以太坊的底层逻辑，更催生出一个价值160亿美金的质押经济。在这个生态中，我注意到一个极具潜力的细分领域正在悄然崛起——LSDFI。LSDFI：质押经济的"二次方"创新记得去年参加以太坊开发者大会时，大家都在讨论如何让质押资产"活起来"。LSDFI的诞生完美解决了这个问题——它将LSD(流动性质押衍生品)...2025-09-14
Block Earner求生记：在监管夹缝中推出比特币抵押贷款
最近我发现一个有趣的现象：当Coinbase在美国关闭加密货币贷款服务时，澳洲的Block Earner却逆势而上，准备推出类似的比特币抵押贷款产品。这家去年11月刚被澳洲监管机构起诉的金融科技公司，现在正试图在合规与创新之间寻找平衡点。监管风暴中的突围说实话，我挺理解Block Earner创始人Charlie Karaboga的处境。去年ASIC(澳大利亚证券和投资委员会)的那场诉讼像一记闷棍...2025-09-14
区块链世界的隐私保护一直存在一个令人头疼的矛盾：想要隐私？那就得被绑定在特定链上。这就像为了安全不得不把自己锁在一个房间里，虽然安全了，却失去了自由。但现在，Namada提出的"模块化隐私"概念正在打破这个困局，让隐私保护真正实现了跨链流动。隐私保护的进化之路记得早期的隐私解决方案吗？就像Zcash那样，每种加密货币都需要自己的隐私池。这种设计虽然有效，却造成了严重的碎片化问题。打个比方，就像每栋...2025-09-14
最新评论